Магнит MGNT

FV-дистрибутив vs цена

…

…

Q3 2026 nowcast (LFL)

Мост v2: 0.4·прод-CPI + 0.6·X5 LFL + trailing gap. X5 выходит раньше на 2–6 недель — FV двигается до отчета Магнита.

LFL: продажи = чек × трафик identity-check

Трафик схлопнулся к ~0 к 1H2026 — весь рост из чека (прохождение инфляции).

Выручка г/г: Магнит vs X5

X5 содержит свои M&A (Красный Яр/Слата); для органики смотри LFL-мост и M&A add-on в модели.

Маржи pre16

…

OPEX-мост: где съедается маржа

Уровни — только раскрытые (персонал IFRS, аренда cash, SG&A); остальное — bps-дельты из нарратива. Логистика в COGS, покомпонентные затраты форматов не раскрываются нигде.

APV cross-check (без мультипликаторов)

…

Skill моста (LFL, quarterly-only)

Казначейство: сценарии размещения

Размещение двигает и акции, и cash: при рыночной цене нейтрально по построению; дисконт — dilution. Issued-базис выше — только для сверки MOEX-капа.

Консенсус (T-invest)

Разброс 1500–4400 — сам по себе сигнал неопределенности, не якорь.